PVC：常州市场价格上涨，成交跟进一般。期货震荡上扬，现货点价及一口价并存。上午5型电石料现汇库提参考6150-6190（+60/+30）元/吨，点价V01-100至-70，一口价6170-6200。

核心逻辑：

(资料图片仅供参考)

上周PVC开工率73.9%（-0.2%），结束三连增，新增金昱元40万吨中下旬检修，盐湖海纳20万吨再度停车，继前一周有大装置提负后，上周个别装置负荷下调。8月份产量预计环比持稳，略低于预期。

库存方面，8月18日社库46.7万吨，环比-0.8（前值-0.2）万吨，两连降，同比高23%，华东华南均去库，下周预计46.2万吨。厂库天数6天，环比-0.2天，低于预期，同比增加7.5%，出口交付企业压力下降，下周预估6.1天，企业检修减少，内外需放缓。

海外方面，虽然美国信越、台湾台塑装置相继回归，但8-10月每个月仍然有50万吨以上规模产能检修，Q3海外供应偏紧持续，上周亚洲、美国价格上调，中国出口价差飙升至历史高位，只是出口因素已经被顶格消化。

需求端，部分下游开工订单回暖，但力度不足，采购以逢低备货为主。7月地产数据出炉，新开工、销售继续下行，金九银十旺季难成。成本端，电石提负仍存缺口，产地领涨150元，石灰石不足，PVC边际成本6060。

综合来看，Q3出口预计仍然较好，近期电石不足，PVC阶段性去库下成本端有支撑，预计震荡。

黄金白银：美国30年期国债收益率升至2011年4月以来最高水平，金价短期承压运行。美国7月零售销售数据表现强劲，说明需求、经济仍有韧性，美联储或将高利率维持更长时间，黄金短线或继续回调，趋势性牛市的行情进一步延后，长线看多的思路不变，操作上可逢低布局，谨慎操作，注意止盈止损。

今日重点资讯：

1、一年期LPR为3.45%，较前值3.55%下降10个基点，但高于预期的3.40%；五年期LPR为4.2%持平前值，但高于预期的4.05%。

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